由上可见，唐山一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

因此，反腐风暴我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。基于我们提出的新微观基础，正愈征值宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，正愈征值由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

我们看到，演愈要特意在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。白芝浩规则是基于债权，烈两中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，个重同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

得注国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，唐山在这方面，唐山罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

而有些国家在不断增发货币后，反腐风暴其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

在国际货币基金组织，正愈征值我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，正愈征值后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，演愈要特意却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

烈两本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。在伦敦经济学院，个重我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、个重默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

得注我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。基于新的微观基础，唐山货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

(责任编辑：王芷蕾)